Tomado
de The Wall Street Journal
La Fed sacude los
mercados
Por Katie Martin
Los mercados globales se contrajeron el jueves. Los precios
de las acciones y los bonos descendieron abruptamente y el dólar repuntó,
conforme los inversionistas se preparan para una moderación del programa de
compra de bonos de la Reserva Federal de Estados Unidos.
En una conferencia de prensa el miércoles, el presidente del
banco central estadounidense, Ben Bernanke, hizo énfasis en que la Fed no está
lista para elevar las tasas de interés a corto plazo. Pero asumiendo que los
datos económicos seguirán mejorando en la economía más grande del mundo,
considerará a fines de este año una reducción de sus compras de bonos, que
actualmente se ubican en UD$85.000 millones al mes.
Los operadores y los inversionistas emprendieron la retirada
de títulos del Tesoro estadounidense, los cuales extendieron sus pérdidas del
miércoles para llegar a un nivel mínimo de 22 meses, con el rendimiento del
bono a 10 años por encima de 2,4%. Las acciones estadounidenses también se
transaron en territorio negativo. El Promedio Industrial Dow Jones perdió
353,87 puntos, o 2,3%, a 14758,32, la peor caída porcentual desde noviembre de
2011 para las acciones líderes. El índice Standard & Poor's 500 declinó
40,74 puntos, o 2,5%, a 1588,19. El Compuesto Nasdaq descendió 78,57 puntos, o
2,3%, a 3364,63.
Entre tanto, el dólar ha ascendido, lo que llevó a la baja
otras divisas, especialmente las de mercados emergentes que dependen en buena
parte de los bienes básicos para sus exportaciones.
"Lo que la Fed hizo anoche fue confirmar que a menos de
que las cosas empeoren en EE.UU., entonces bajarán el volumen de la música en
la fiesta y el baile se acabará pronto", dijo Paul Lambert, jefe de
divisas en la firma Insight Investment, en Londres, que gestionaba 255.300
libras esterlinas (US$395.330 millones) a fines de marzo. "Probablemente
este ajuste será volátil".
Entre las víctimas notables está la rupia india, que alcanzó
niveles mínimos, en los que el dólar se acercó a las 60 rupias en horas de
negociación en Europa. La oscilación, dijeron los operadores, fue calmada con
la venta oficial de dólares. La lira turca también se hundió y el dólar
australiano alcanzó su nivel más bajo desde septiembre de 2010.
"Los inversionistas están asustados. El dólar
manda", escribió en una nota a sus clientes un analista de Citigroup C -3.29% .
Los precios del oro se desplomaron 6,4%, o US$87,80, a
US$1.286,20 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange.
El nivel representa el precio de cierre más bajo desde el 21 de septiembre de
2010. Entre tanto, y la plata alcanzaron sus niveles más bajos desde 2010. La
plata también cayó significativamente.
Los commodities también recibieron presión de
las preocupaciones sobre la salud de la economía de China, después de que HSBC HSBA.LN -3.51% reportara sus datos preliminares del
índice de manufactura para junio que se ubicó en 48,3, su nivel más bajo en
nueve meses. Una cifra por debajo de 50 indica una contracción en la actividad
fabril. Los futuros del petróleo mostraron un descenso de 2,6% a US$95,67 por
barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York, mientras que los precios del cobre
cayeron 2,4% a US$3,065 la libra.
Otra preocupación en la mente de los inversionistas surgió
con una contracción del efectivo entre los bancos chinos que han impulsado las
principales tasas para préstamos interbancarios a sus niveles más altos en dos
años y causaron que los bancos fuesen más cautos respecto a extensión de
crédito. Los bancos chinos que cotizan en Hong Kong fueron grandes perdedores,
mientras que las empresas japonesas con gran dependencia de China tuvieron un
desempeño menor al del mercado en general.
Los precios de las acciones descendieron a nivel global, con
el índice de referencia DAX hundiéndose por debajo de 8000, con una baja de
2,5% en sus negociaciones. El Índice Hang Seng de Hong Kong bajó 2,9%, y en
China continental, el Índice Compuesto Shanghai concluyó 2,8% a la baja, su
cierre más bajo desde el 13 de diciembre.
El Euro Stoxx 50 cerró el jueves con una caída del 3,6% a
2.586,45 puntos. Las pérdidas fueron fuertes en general. El subíndice Stoxx 600
de recursos básicos cerró con una caída del 3,9% tras los débiles datos
manufactureros de China.
Las acciones en el sureste de Asia, en dónde los mercados
más pequeños son especialmente vulnerables a las salidas de fondos extranjeros,
también sufrieron caídas grandes. El Índice Compuesto Yakarta descendió 3,7%,
mientras que el Índice Strait Times perdió 2,5%.
"Asia emergente está entre la espada y la pared, entre
la política monetaria estadounidense y sus propios problemas", apuntó
Angelo Corbetta, director de renta variable asiática en Pioneer Investments.
Se considera que las divisas y los bonos de los mercados
emergentes, sobre todo para los países que dependen de una entrada constante de
dinero extranjero, probablemente permanecerán en la línea de fuego por algún
tiempo. "La sugerencia de que la Fed podría concluir el programa de
relajación cuantitativa para mediados de 2014 probablemente será el enfoque para
muchos inversionistas, particularmente dinero real [fondos de pensión y
empresas de seguros] que realmente no han está vendiendo sus posiciones de
bonos", indicó Bartosz Pawlowski, jefe de estrategia para Europa central y
del este en BNP Paribas SA BNP.FR -4.28% en Londres.
Este golpe para los activos de mercados emergentes ya ha
azotado a los inversionistas. El miércoles, Brevan Howard Asset Management
confirmó que su fondo de mercados emergentes había apuntado pérdidas de más de
11% en lo que va del año.
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